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道氏技术:陶瓷“共赢”,电商起航

发布时间:2015-04-03    研究机构:国泰君安证券

成立陶瓷“共赢商”电商,建筑陶瓷“互联网+”。公司公告与自然人共同出资3000万(公司70%)设立广东陶瓷共赢商电子商务有限公司,从事陶瓷行业采购和供应商互联网平台的相关业务。我们认为建筑陶瓷领域适合孕育出一个垂直类B2B电商:(1)企业数量众多,行业充分竞争(国内建筑陶瓷企业1400多家,釉面材料企业2000多家);(2)产业链上下游企业存在广泛的商务机会(上游采购各种矿物粉和金属氧化物,原材料繁杂非标准化,采购周期长;下游陶瓷企业采购各式釉料并依赖其技术服务,瓷砖销售存在各级经销商);(3)行业空间够大(建筑陶瓷产业5000亿市场规模)。

业务信息化是互联网平台的第一步。“共赢商”计划通过互联网信息平台把业务信息电子化,通过及时简单的操作更好地引导客户与产品供应商之间的沟通和交易。我们认为这是互联网平台的第一步,通过网络平台可以对原料和产成品信息透明化、推动标准化,做大流量,做低成本。随着平台的成熟,我们认为后续还存在流量集中放大、渠道扁平化和供应链金融的可能性。

维持增持评级,维持目标价81元。我们预计2014-2016年EPS为1.12元、1.64元和1.96元,收入增速40%、41%、34%,净利润增速21%、47%、19%。

风险提示:电商平台不及预期;公司创新不及预期;房地产行业大幅下滑。

申请时请注明股票名称