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道氏技术:3季度业绩大增,两大业务平台高速发展

发布时间:2016-11-01    研究机构:广发证券

三季度单季度归母净利润同比增长218%,业绩迎高增长拐点

公司发布2016三季报。前3季度实现营业收入5.65亿,同比增长36.1%,实现归属母公司股东净利润8272万元,同比增长65.7%;其中,Q3实现归母净利润预计3531万元,同比增长218.3%。业绩高速增长主要来源于新产品3D渗花墨水及石墨烯导电剂的放量销售。

陶瓷墨水市占率继续提升,3D墨水进一步放量值得期待

公司在陶瓷墨水行业竞争加剧的情况下,利用自身优势不断提升市占率,行业地位稳步提高。前三季度累积墨水装机数量达1157台,较2015年全年增长32%。

3D渗花墨水装饰效果及性能优越且能同时应用在抛光砖和釉面砖,市场空间超百亿,属蓝海市场。未来,该产品有望接替陶瓷墨水成为公司另一重要的利润贡献产品。

增资佳纳能源,新能源平台进一步完善

公司继控股石墨烯导电剂青岛昊鑫、参股锂电池三元材料金富力之后,再次增资佳纳能源,持续扩充锂电池新能源平台。未来随着石墨烯导电剂在电池行业的应用推广,青岛昊鑫有望迎来业绩快速增长期;金富力锂电池正极材料则可与公司石墨烯材料形成协同并与道氏技术(300409)的无机非金属材料形成技术互补。

佳纳能源专门从事钴、铜及镍钴锰三元复合锂离子正极材料前驱体的研发生产及销售,增资佳纳能源一方面是对公司新能源产业链的向上延伸,可形成正极前驱体-石墨烯导电剂-三元正极材料的较完整产业链;另一方面佳纳能源钴产品是公司渗花墨水的主要原料,可有效降低渗花墨水成本。

预计16-18年业绩为0.51、1.12和1.60元/股,维持“买入”评级

风险提示:1、产品价格大幅下跌;2、新产品放量低预期。

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